TCL科技2021全年净利润超100亿元 显示和光伏全球领先地位持续稳固

4月28日,TCL科技(000100.SZ)同步披露2021年和2022年一季度业绩报告,2021年实现营业总收入1635.4亿元,同比增长113.3%;利润总额149.6亿元,同比增长195.3%;归属于上市公司股东净利润达到100.6亿元,同比增长129.2%,增长原因为旗下两大业务半导体显示和新能源光伏的收入和规模均显著增长。

TCL科技本以电视和手机业务起家,在2009年开始进入面板行业,在2019年剥离了电视、手机、家电等系列终端业务,2020年中参与了天津中环半导体股份有限公司的混改,从而形成TCL科技目前的业务结构:以TCL华星为主的半导体显示业务,以TCL中环为主的新能源光伏和半导体硅片业务。

2021年,显示行业前高后低,整体好于上年同期,加上华星产能已达全球第二,规模效应和盈利能力增强,营业收入同比增长88.4%,净利润增长339.6%;而新能源和半导体受益于全球能源结构调整和国内产业升级,进入高速增长阶段,TCL中环的G12大硅片光伏领域独占鳌头,8-12英寸半导体级硅片也面向国内外客户供货,实现营业收入同比增长115.7%,净利润增长200.6%。

显示行业长期趋势不改 补齐产品结构以应对短期波动

2021年,半导体显示市场景气表现为前高后低,上半年疫情延续带来“宅经济”的蓬勃发展,终端显示设备需求持续,但下半年市场需求回落,加之物流滞缓影响,面板价格出现较大回调。

从近几年数据来看,电视、手机、Monitor、平板、车载等显示需求面积仍持续增长,本轮半导体显示再次周期下行,或许会带来行业新一轮洗牌和整合,加速优胜弱汰,部分存量LCD产能退出,产业集中度将继续提升。这其中,中国企业在大尺寸领域市场份额已超过60%,IT产品市场占比近40%,小尺寸的差距主要体现在柔性OLED领域。对于国内企业而言,中小尺寸改善空间巨大。

有鉴于此,TCL明确提出将在大尺寸业务领域继续扩大规模优势,提升高端占比,增加利润空间,并将中小尺寸作为重要改善方向。公司现有的6代LTPS产线已加大对高端笔电、平板和车载等产品的出货,非手机产品收入占比提升至41%,正在加速扩产,并增加AR/VR等产品规划。定位于高附加值IT显示屏产品的t9项目按计划投建,预计在2023年投产。2021年,全行业非TV屏的营收占比为60%,而TCL的中小尺寸营业收入占比26.6%,还有很长一段路要走。

今年一季度,TCL科技实现营业收入405.7亿元,同比增长25.8%;净利润23.5亿元,同比下降27.5%;归属于上市公司股东净利润13.5亿元,同比下降43.9%。显示行业仍处于周期底部,盈利自然较去年同期大幅下降,但布局不足两年的光伏和半导体材料的盈利在显著增长。

新能源行业景气上行 继续加大光伏产业投资

随着全球能源结构调整,光伏市场迎来持续景气周期。根据PV InfoLink预测,2022年全球光伏装机容量将达到204GW-217GW。据未来智库研究报告,未来5-10年全球光伏新增装机容量有望保持年均约25%的增速。

在光伏领域,TCL中环一直备受关注,尤其是混改完成后进一步打开了增长瓶颈,2021年实现营业总收入411亿元,同比增长115.7%,净利润44.4亿元,同比增长200.6%,超额达成业绩倍增计划。

中环最显著的标签是G12大硅片和硅片行业龙头。在原材料价格上涨,材料利用率和产品效能标准提升的背景下,长期的大尺寸硅片技术路线选择和产能扩充,让中环成为产业高速发展的直接受益者,行业地位和产品获利能力快速增加。至2021年末,中环的光伏硅片产能达到88GW,宁夏中环六期50GW(G12)单晶硅材料厂已开始投产,天津年产25GW硅单晶片厂和内蒙年产30GW硅单晶材料工厂正在建设,210硅片产能优势增强。

值得关注的是,TCL中环的组件、电池和电站运营能力也在提升,可能会以G12为契机延长产业链布局和价值链获取。而就在前不久,TCL与协鑫签署了《合作框架协议书》,拟在呼和浩特投资新建10万吨颗粒硅和硅基材料综合利用的生产及下游应用领域研发项目、及1万吨电子级多晶硅项目进行战略合作,合计总投资共120亿元,在硅料环节已有明确举措。

同时,TCL中环是国内少有的具备8-12英寸硅片生产能力的企业之一,目前8英寸75万片/月、12英寸17万片/月的既定产能目标,已与多家芯片厂商签订长期战略合作协议,产销规模正在快速增长。

显示、光伏和半导体材料,齐集三大产业赛道,TCL转型科技之心显而易见,这科技有多硬,且行且看。