养元饮品发布三季度财报，第二赛道植物奶将成未来新增长点

10月22日晚，六个核桃母公司养元饮品公布前三季度报财，数据显示，2021年前三季度，养元饮品实现营业收入接近50.12亿元，同比增幅在66%左右；其中第三季度营收16亿元，同比增长29.51%；净利润4.71亿元，同比增长2.23%；扣非净利润4.31亿元，同比增长59.63%。

业内人士分析，养元饮品能够获得好成绩，与长期的主业坚守和持续加码产品创新密不可分，前有六个核桃这一植物蛋白饮料大单品坚守阵地，后有第二大战略新品养元植物奶扩展新市场，未来增长空间巨大。

坚守长期主义，业绩强势增量的密码

国家发展研究院BiMBA商学院陈春花说：“越是变化，越是需要长期主义。”

作为核桃乳品类的开创者、引领者，六个核桃二十多年磨砺自身实力，坚守主业，以长期主义领先市场，养元饮品三季度财报显示，主业表现尤为亮眼。

2021年第一季度，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为6.48亿元，增幅在63%左右；而2021年第二季度，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.93亿元，同比增幅在122%左右；进入2021年第三季度，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为4.31亿元，增幅在60%左右。

对比一下就能发现，从第一季度到第二季度再到第三季度，养元饮品的主业盈利能力在持续提升之中，尤其是第三季度，养元饮品的主业盈利能力得到大幅提升，超过同期收入30个百分点。

“养元通过整个战略性调整，应该说突破了原有瓶颈，走出困境，从整个组织架构，再到产品矩阵、渠道策略以及团队、客户的升级之后，应该是取得了非常不错的效果，整体达到了预期。”食品产业分析师朱丹蓬则表示，持续的研发升级，投入更多的精力到高端产品的研发之中，这进一步“旺盛”了六个核桃的销售势能。

六个核桃作为植物蛋白行业的领军品牌，用企业的匠人精神，专注主业发展，加码科研投入，推进行业技术革新，布局全新渠道，为消费者提供优质、绿色、健康的产品。

“机会都是留给有准备的人的，正是因为对主业的多年坚守，养元饮品在植物蛋白市场的爆发期，迎来了高势能增长。”业内人士表示，坚持二十多年时间做强主业，在植物蛋白风口下，六个核桃必然能一鸣惊人。

不止六个核桃，下一个黑马产品

乳品分析师宋亮曾表示：“饮品消费，从最初的碳酸饮料逐渐走向茶饮料、养生饮料，又接着走向健康饮料，包括植物蛋白饮品等，接着又趋向于功能性饮品，是这样一个变化过程，企业需要不断地推陈出新。”

长期主义是养元饮品发展的精神内核，创新则是开拓新市场的重要驱动力。

在消费升级变革下，养元饮品已然打破了“大单品”的固有模式，除了六个核桃系列产品之外，养元饮品还在功能性饮料及植物饮料方面发力，形成了养元饮品新业务系列。民生证券判断，养元饮品新业务三驾马车(每日养元+素芽膳+红牛安奈吉)初步完成新品牌矩阵布局，2022年预计将是新业务三驾马车的发力之年。

2021年4月，养元饮品联合中国核桃产业研究院成功推出新品“六个核桃2430”，引起各界关注和认可。中秋过后，又重磅亮相了六个核桃之后的第二大单品——养元植物奶。

放眼国际市场，在近两年，欧美国家很多家庭也已经用植物奶代替动物奶。Euromonitor数据显示，2020年，全球植物基奶市场规模达168.8亿美元，美国农业部(USDA)的数据显示，1975至今，美国人均液态牛奶消耗量下降了40%。此时，植物奶真正地成为了很多家庭必不可少的健康饮品。

在中国市场，植物奶则有了更大的发展潜力，欧睿国际数据显示，2019年中国植物奶市场规模达536.9亿人民币，预计2019-2024年复合增长率为2.7%。食品产业分析师朱丹蓬看来，植物奶市场发展空间大，未来3-5年，植物奶会一直保持这样的高速增长。

对于消费者，植物奶之所以能受到人们的追捧，最重要原因是它的口感良好，食用方便，加之人们意识到牛奶含有胆固醇、人工激素，对人体健康存有隐患，同时奶牛饲养过程对环境的破坏极大。根据世界自然基金会（WWF）于2019年的研究报告显示，传统畜牧业是大部分温室气体——甲烷和一氧化二氮的最大来源，超过了所有汽车、卡车、飞机、火车和船舶的总和，直接影响着全球气候变暖，植物奶可以从源头避免这一问题，由此可见，自然、环保、营养、健康等因素成了消费者的首选。

作为中国规模最大的植物奶生产企业，养元饮品成功引进了中国大陆第一条（目前唯一）、全球顶级的全豆生产设备，并于2021年正式投产使用，与此同时，还采用全球最先进的欧洲植物奶生产工艺，保证植物奶产品品质。

“植物奶是未来的发展大趋势，养元植物奶在植物基产品上发力，其整体表现上有不少亮点”，朱丹蓬表示，其0胆固醇、0反式脂肪、0人工激素，也说明设备先进，品质可控，工艺流程差异化，再看整个渠道覆盖，其发展趋势应该不错。

民生证券甚至预测，养元饮品新业务有望在今年贡献5-10亿体量级收入。

一方面养元饮品以长期主义坚守主业发展，一方面以创新打通新赛道扩展新市场，养元植物奶的上市，或将成为市场上一匹强劲的“黑马”饮品。