全球经济格局重构 恒昌探路后疫情时代资产配置新赛道

财富之路,有“道”可循。2021年,中国经济强劲复苏,“双循环”背景下,各类资产也会产生不同的表现,投资者要做的是调整“飞行状态”,顺势而为。

资产配置永远是规避风险的良方。在百年未有之大变局下,全球经济激荡,受疫情持续影响,呈现低增长、高波动特征,不确定性持续增加。投资者将面临高通胀、“逆全球化”、全球债务违约等风险。

10月12日,恒昌发布的《宏观经济分析及全球资产配置策略指引》(以下简称《指引》)中,对 2021下半年疫情常态化后经济和投资进行展望,以期从充满不确定性的时代中,厘清当前主要经济体发展脉络,把握市场运行趋势,帮助广大投资者打开资产配置视野,锁定价值投资黄金赛道。

恒昌资产配置策略指引重磅发布

新经济下的重构

全球经济格局进入大重构时代,呈现出连续的,多点的变化。跳跃式的跃迁,是全球经济格局的大重构。

中国崛起,是全球经济格局大重构时代的底色。来自麦肯锡的研究报告表明,早在2000年到2017年间,中国已经对世界经济的依存度下降,同期世界对中国经济的依存度在相对上升。

恒昌创始人兼CEO秦洪涛发表致辞

风物长宜放眼量。恒昌创始人兼CEO秦洪涛在“拥抱变化 创造无限可能”致辞中表示,全球经济格局进入大重构时代,企业应当积极拥抱变化,创造无限可能。

进入2021年以来,新消费、硬科技、大健康站上风口,成为资本市场竞相追逐的热点。得益于多年积淀的深厚理论功底以及丰富实战经验,恒昌前瞻性预判到,新消费、硬科技、大健康,将成为面向未来的三大黄金赛道,值得长期看好并重仓,较早做好了相关布局,为投资者锁定了财富红利。

全国政协常委、清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵教授发表主题演讲

随着全球疫情常态化,以及各国采取更严格的防控措施,世界经济呈“V”形复苏态势,逐步回归正轨。全国政协常委、清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵教授,在“2021中国经济格局重大变化”主题演讲中,表示未来5-10年的中国产业结构将发生深刻重组,在财富管理领域,不仅要关注短期波动,更要关注经济大势变化,保持定力,着眼长远。

恒昌创始人兼CEO秦洪涛为宗良博士颁发“恒昌宏观经济研究室学术顾问”荣誉聘书

中国银行首席研究员、跨境金融50人论坛学术委员会秘书长宗良博士认为,2021年上半年全球经济持续复苏,随着疫情防控取得阶段性成效,叠加宽松政策刺激,预计2021年下半年,全球经济复苏将进一步提速,但鉴于不同经济体疫苗获取能力以及政策支持力度的不均衡,复苏分化现象加剧。

在“后疫情时代”,全球资本市场包括股市、债券、外汇、大宗商品、私募股权基金波动加大。私募股权正逐渐兴起,成为全球发展的一个非常重要的领域。

根据另类资产数据和情报提供商Preqin提供的数据显示,去年受疫情影响全球私募股权投资市场发展趋缓,但预计未来五年私募股权投资管理规模将成为全球增长最快的资产类别,预计复合年增长率达15.6%。亚太地区,特别是大中华区的私募股权与创业投资行业发展十分迅速,资产管理规模在全球规模中的比重逐年上升,在亚太地区中的规模占比已达一半以上。

中国经济正迈入高质量发展新阶段,多层次资本市场日趋完善,资本市场改革浪潮加速涌动。业界人士共同认为,在政策利好形势下私募股权投资行业的步伐将更加稳健。私募股权投资不仅可以为中小成长型企业、创新型企业提供融资渠道,还可以帮助高成长潜力企业留在国内资本市场,增加中国资本市场竞争力。更重要的是,可以让优质企业的成长硕果惠及更多投资者。

《指引》中指出,虽然受诸多不确定因素影响,私募股权投资基金管理数量及绝对规模发展趋势有所缓和,但从目前存量规模来看,私募股权投资基金已成为资产管理行业的重要组成部分,在股权融资方面承担着越发重要的角色,在推动高新技术企业、初创科技型企业等实体企业快速发展方面发挥关键作用。中国经济在全球的率先恢复为中国私募股权投资市场提供了新的发展机遇。

锚定新赛道

诸多因素影响下,优质资产配置充满挑战:一方面,全球开闸“放水”,流动性泛滥,市场波动加大。美国采取力度空前的超级宽松货币政策,致使全球利率水平创历史低位。另一方面,全球通胀警报拉响,美元流动性从严重短缺转向极度充裕,金融资产价格屡创新高。此外,“黑天鹅”、“灰犀牛”难以预测。

李稻葵认为,科技创新类企业将获得更好发展机遇, “硬科技”、“低碳”是未来产业和金融的投资亮点赛道。

恒昌宏观经济研究室相关负责人也表示,基于对中国经济发展前景的乐观预判以及重点赛道的深度思考,新消费、硬科技、大健康三大黄金赛道将是未来价值投资的重要发力点。

消费升级浪潮下,新消费成为引领国内大循环、促进国内国际双循环新格局的重要力量。作为国民经济战略性支柱产业,《指引》认为,中国消费内需潜力仍未充分释放,随着“十四五”规划扶持政策逐步落地,本土消费品牌有望冲破发展桎梏,强势崛起。

中国消费市场的巨大活力,也让世界瞩目。摩根士丹利最新报告《消费2030:“服务”至上》预测,中国消费市场规模将在下一个十年中翻倍,达到12.7万亿美元,成为全球消费市场规模增长最快的国家之一。

“科技兴则民族兴,科技强则国家强。”《指引》认为,长期来看,科技创新大有可为,是中国长期重点发展领域,其发展潜能加上宏观政策支持使其具备非常高的资产配置价值。全球科技竞争格局雏形下,主要经济体纷纷强化国家战略科技力量,加大科技研发投入,中国也在加速迈向“科技强国”,破解“卡脖子”难题。高技术、高壁垒、拥有核心竞争力的新兴科技企业,将有望抢占全球市场新高地。

随着“银发浪潮”来袭,“人口老龄化”加速,《指引》认为,医疗健康领域备受市场青睐,医疗设备、制药、生命科技和疫苗成为市场投资热点。而来势汹汹的新冠疫情,更让大健康产业迎来历史性机遇。细分赛道里的医疗设备、疫苗研发、生物科技、医护用品等健康资源需求达到空前量级。