拆解养元饮品Q3财报：收入再超预期，养元植物奶将成为新驱动力

10月22日，养元饮品发布了2021年第三季度业绩报告。财报显示，2021年第三季度，养元饮品实现营业收入16亿元，较上年同期增长29.51%；实现扣非后归母净利润4.31亿元，较上年同期增长59.53%，增速领跑国内其他植物蛋白饮品企业。

据专业财经媒体分析，养元饮品2021年第一季度，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为6.48亿元，增幅在63%左右；第二季度，养元饮品归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.93亿元，同比增幅在122%左右；到了第三季度，养元饮品归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为4.31亿元，增幅在60%左右。对比发现，养元饮品的主业盈利能力在前三季度中持续提升，尤其是第三季度，养元饮品的主业盈利能力超过同期收入30个百分点，形势持续向好。

据权威机构发布，2015-2019年，全球带有植物基的食品饮料新品发布年均复合增长率高达97%。养元饮品第三季度财报之所以能延续半年报保持连续增长，除了疫情后期消费复苏和植物基市场崛起的外部原因，还得益于其在产品、品类方面的内部革新布局，从而实现新一轮的增长。

持续增长的背后，是产品带来的强劲动能

近几年，全球“植物肉”、“植物奶”品类热度不断高涨，Euromonitor数据显示，2020年，全球植物基市场规模达168.8亿美元，过去三年的年复合增长率达4.8%。与植物蛋白相对的是，近年来美国乳制品行业景气度持续下降。美国农业部(USDA)的数据显示，1975至今，美国人均液态牛奶消耗量下降了40%。

在中国，健康认知与消费加速升级使得本土消费绿色健康的趋势也日渐明显。凯度数据显示，在过去2年，越来越多的中国城市购买者，关注“可持续化发展和环保问题”，希望食用更健康的食品饮料。什么是健康饮料？低糖/无糖、天然/纯净、有机成为排名前三的评判要素。

在健康观念升级和消费升级的两大趋势下，人们的饮食偏好也趋向功能属性与环保属性。为顺应健康、绿色的饮食观念，作为植物蛋白饮品的领军品牌，养元饮品以消费者为中心，不断升级产品、创新研发，加码植物基品类细分布局，着力打造了六个核桃之后的又一大战略单品——养元植物奶。

在消费者对健康的成分与功能性有着更加细致的需求的今天，六个核桃作为中国规模最大的植物奶生产企业，早已洞察到植物基这一热门赛道并着手布局，成功引进了中国大陆第一条（目前唯一）、全球顶级的全豆生产设备并于2021年正式投产使用，与此同时，还采用全球最先进的欧洲植物奶生产工艺，保证植物奶产品品质。

而关于新品养元植物奶本身的价值，有专家表示，其营养价值与牛奶一样高，同时，0胆固醇、0反式脂肪、0人工激素更容易获得一线城市和素养环保人群青睐。养元植物奶依靠其自身绿色健康的属性，充分满足消费者对健康饮食、低卡饮食和环境保护的需求，有望成为继六个核桃之后又一支“黑马”单品。民生证券更是做出预测，养元饮品新业务有望在今年贡献5-10亿体量级收入。

养元饮品除了在植物奶这一新品类上加码发力，在健脑核桃乳的研发上也从未停止。尽管今年的疫情依旧反复，六个核桃仍加大研发力度，财报显示，今年前三季度养元饮品研发费用投入同比增长了25.8%。

据悉，中国疾控中心曾发布实验报告，每天补充不低于24克核桃仁，连续30天，对记忆有显著的正向作用！而今年上半年，养元饮品发布的高端核桃乳产品六个核桃2430正是基于此项实验成果研发生产的。六个核桃功能性产品2430，一天一罐，连续30天，有效解决用脑过度人群脑健康问题。著名营养师郑育龙表示，六个核桃2430是饮品界首款严格落地学术成果的产品，它不仅开启了企业产品研发的新思路，也为中国健康饮品迈向营养量化新时代树立了里程碑。

六个核桃2430更因其全新的精简配方——0香精、0胆固醇、0反式脂肪、0糖等多重属性，以及“五重细化研磨工艺”等工艺的创新升级，实现口感和营养进一步升级，做到了好喝易吸收、天然无负担，深受消费者青睐。

“窥一斑而知全豹，处一隅而观全局。”从最早专注健脑饮品的六个核桃到今天即将推出的养元植物奶，养元饮品始终走在健康消费的前端，引领植物蛋白饮品行业的发展。

传统渠道和新兴渠道双轮驱动，全方位触达年轻消费者

前瞻产业研究院《中国植物蛋白饮料行业市场需求与投资规划分析报告》显示，从消费者区域分布来看，目前我国植物蛋白饮料的消费者主要分布在三线及以上城市，其中一线城市消费者占比为18%，二线城市消费者占比为31%，三线城市消费者占比为20%，四五线下沉市场发展潜力巨大。

随着我国经济结构的持续优化，市场消费导向也在转型升级。养元品牌相关负责人表示，养元饮品在保留传统渠道优势的基础上，启动营销模式升级战略，布局新时代消费市场。针对消费者购物习惯、饮用场景的改变，持续发力做大线上电商、KOL红人直播等新兴渠道，借助电商直播的东风，顺势而上，打通线上线下营销壁垒，提升市场销量。

食品产业分析师朱丹蓬曾表示，新生代对品类的需求是社交、网红、小众；对渠道的需求则是电商、便利店、进口食品店、社区精品店。养元饮品深谙其道，线上线下两手抓，全渠道触达年轻消费者。针对当前市场各种新兴场景消费需求，积极开拓社区团购、O2O到家等线下新兴渠道市场，主动迎合当下年轻人的品味兴趣，不断做大市场增量。

除此之外，2021年，养元饮品还启动全媒体时代下的新营销战略，联手国内顶级智囊机构，不断进行品牌信任感、美誉度、年轻化及高端化打造，在做大做强中实现品牌持续发展。为实现在更多消费者当中的心智占位，六个核桃与湖南卫视合作，冠名《快乐大本营》，借助国内超流量的节目和明星互动效应，重新建立了品牌在消费者心中的价值形象，用年轻化的方式对话新生代消费者。又与罗振宇携手《时间的朋友》跨年演讲，通过顶级知识IP与名人效应，强化品牌健脑属性的同时与高端知识群体深度互动，获得更加广泛的社会认可，彰显出强大的品牌知名度，换新品牌形象。

正如美国著名学者托马斯·科洛波洛斯在《圈层效应》说的那样，“面对年轻群体的强势崛起，只有理解消费主力的商业逻辑，懂得如何靠拢这一代年轻人，未来的商业才能成功。” 从产品升级到品类创新，养元饮品打破原有产品边界，全方位创新布局，在追求健康营养的基础上紧跟市场导向，积极对话新生代消费者。

业内专家认为，在健康环保消费成为市场主流的背景下，养元饮品加码植物奶这一举措打破了细分赛道偏安一隅的传统，有望占据植物奶市场最大份额，引领植物蛋白市场发展。